繼6月26日離岸人民幣對(duì)美元匯率跌破7.30一周后，7月3日早盤，離岸人民幣對(duì)美元匯率跌破7.31元關(guān)口，創(chuàng)去年11月中旬以來(lái)新低。

截至7月3日20:30，離岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)7.3049元，盤中最低報(bào)7.2919元，跌破7.3重要關(guān)口。

消息面上，北京時(shí)間7月2日晚間，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，美聯(lián)儲(chǔ)在通脹方面取得了重大進(jìn)展。鮑威爾預(yù)計(jì)，未來(lái)一年內(nèi)，美國(guó)的通脹率不超過(guò)2.5%左右。當(dāng)被問(wèn)及是否認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月降息時(shí)，鮑威爾回答說(shuō)：“我現(xiàn)在不會(huì)確定任何具體的日期。”

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亞洲貨幣再次普貶

7月3日，美元兌日元一度跌至161.81，連續(xù)第三個(gè)交易日刷新38年來(lái)新低。

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，多位受訪市場(chǎng)人士認(rèn)為，近期數(shù)據(jù)顯示，人民幣貶值內(nèi)部壓力沒(méi)有根本改觀，同時(shí)主要國(guó)家大選結(jié)果不確定性增加，避險(xiǎn)需求上升導(dǎo)致美元指數(shù)走強(qiáng)，進(jìn)一步打壓亞洲貨幣。

東海期貨7月3日?qǐng)?bào)告分析稱，今年以來(lái)，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)加快回暖、通脹較高、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期整體降溫，而且美聯(lián)儲(chǔ)官員頻頻放鷹、歐元走弱，推升美元進(jìn)一步走強(qiáng)。

東方金誠(chéng)7月2日凌晨發(fā)布觀點(diǎn)認(rèn)為，考慮到當(dāng)前民調(diào)支持下，市場(chǎng)有定價(jià)特朗普贏得美國(guó)大選的趨勢(shì)，加之本周英國(guó)和法國(guó)都將迎來(lái)大選，若法國(guó)右翼勢(shì)力繼續(xù)占上風(fēng)，或?qū)?dòng)美元進(jìn)一步走強(qiáng)。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，近期美元指數(shù)走強(qiáng)，對(duì)人民幣等非美貨幣構(gòu)成一定下跌壓力，尤其是歐洲政治前景不確定性與日元貶值等因素，進(jìn)一步助推美元強(qiáng)勢(shì)與人民幣匯率下跌壓力。但從內(nèi)外環(huán)境趨勢(shì)看，人民幣匯率有望繼續(xù)在合理均衡水平附近雙向波動(dòng)。

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匯率價(jià)格偏離較大

平安固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)7月3日?qǐng)?bào)告圖表顯示，當(dāng)前匯率價(jià)格偏離處于近年來(lái)最大值，且持續(xù)已經(jīng)超過(guò)一個(gè)季度。

今年以來(lái)，人民幣兌美元中間價(jià)長(zhǎng)時(shí)間處于個(gè)位點(diǎn)數(shù)的窄幅浮動(dòng)狀態(tài)。而6月以來(lái)，離岸人民幣跌幅僅有約0.5%，低于同期美元指數(shù)漲幅（約1%）。

中信證券最新研報(bào)認(rèn)為，各賬戶變動(dòng)顯示出外部因素使得人民幣繼續(xù)面臨被動(dòng)貶值壓力，同時(shí)內(nèi)部因素可起到一定的托底作用。往后看，人民幣更為重要的支撐或在于央行穩(wěn)匯率工具的強(qiáng)度；預(yù)計(jì)后續(xù)央行穩(wěn)匯率政策有望保持強(qiáng)度，人民幣匯率雖有壓力，但貶值空間有限。

守住7.3！離岸人民幣匯率的關(guān)鍵一役

6月底，境外離岸市場(chǎng)人民幣兌美元匯率一度連續(xù)三天跌破7.3整數(shù)關(guān)口。預(yù)示著離岸人民幣在7.3一線的攻防戰(zhàn)驟然升級(jí)。

多空博弈悄然升級(jí)

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，外匯市場(chǎng)之所以出現(xiàn)7.3一線的攻防戰(zhàn)，一個(gè)主要原因是部分投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為7.3可能是中國(guó)相關(guān)部門認(rèn)定的“底部區(qū)間”。

“中國(guó)央行通過(guò)新增發(fā)行150億元離岸央票回籠離岸市場(chǎng)人民幣流動(dòng)性，似乎在向市場(chǎng)釋放明確信號(hào)——不希望離岸人民幣出現(xiàn)超調(diào)下跌狀況。”一位香港銀行外匯交易員對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出。受此影響，部分資管機(jī)構(gòu)認(rèn)為相關(guān)部門或希望離岸人民幣能在7.3一線企穩(wěn)，紛紛在7.3下方積極抄底離岸人民幣。

“目前，不少投機(jī)資本還在豪賭中國(guó)相關(guān)部門可能會(huì)很快放寬單日人民幣匯率上下波動(dòng)幅度，避免人民幣匯率超調(diào)下跌。”這位香港銀行外匯交易員表示。

東方金誠(chéng)宏觀分析師王青指出，這意味著中間價(jià)的調(diào)控作用在加大，有助于防范在美元指數(shù)趨漲過(guò)程，境內(nèi)外人民幣匯價(jià)出現(xiàn)脫離美元走勢(shì)的異常下跌波動(dòng)狀況。但此舉并不意味著相關(guān)部門會(huì)固守某個(gè)匯率點(diǎn)位。

詳細(xì)內(nèi)容：守住7.3！人民幣匯率的關(guān)鍵一戰(zhàn)

短期人民幣匯率依然承壓

在突破7.31新低之后，東海期貨報(bào)告分析認(rèn)為，短期對(duì)國(guó)內(nèi)股市和人民幣匯率有較大的壓力。基建投資加速、出口改善，對(duì)經(jīng)濟(jì)有一定的支撐。但要注意國(guó)家地產(chǎn)刺激政策短期并未有明顯的效果，以及中歐貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)等因素。

認(rèn)為短期匯率承壓的還包括《IMI宏觀金融月度分析報(bào)告（6月）》，報(bào)告稱，考慮到歐美降息預(yù)期走弱，匯率壓力仍較大，降息短期或并不緊迫。短期來(lái)看，央行依舊強(qiáng)調(diào)“靈活運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等政策工具”，貨幣政策仍處在總量寬松空間內(nèi)。

對(duì)于降息等穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)的可能性，東方金誠(chéng)王青7月3日的觀點(diǎn)較為樂(lè)觀，他認(rèn)為，整體上看，主要是受內(nèi)需不振、外需邊際放緩影響，此前經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，其中有效需求不足是主要矛盾。回顧歷史可以看到，一旦官方制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)3個(gè)月處在收縮區(qū)間，穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼的概率就會(huì)顯著增加。

據(jù)此王青判斷，在經(jīng)歷2月以來(lái)的政策觀察期后，三季度貨幣政策降息降準(zhǔn)窗口有望再度打開(kāi)；5月17日房地產(chǎn)新政之后，下半年樓市支持政策力度也將進(jìn)一步加大。

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本期編輯 劉雪瑩

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